🎯 核心要点
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指引修正
大摩将 2028 年美国数据中心 IT 增量下调约 5 GW（占比约 20%），调整后 2028 年新增容量同比下降 4%（新增 19.9 GW），2029 年同比大增 38%（新增 27.6 GW），整体资本开支周期被拉长。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本报告由摩根史丹利发布，探讨美国中期选举后对全球人工智能（AI）投资机遇的影响。核心观点认为，尽管选举结果引发市场剧烈波动并导致美国部分数据中心项目从 2028 年延期至 2029 年，但整体 AI 资本开支预测保持不变（2027 年和 2028 年分别维持在 1.6 万亿和 1.8 万亿美元），AI 基础建设与应用周期依然完好。报告指出，随着数据中心审批趋严，瓶颈正由计算芯片转向电力供应与“能源壳体”（Powered Shell），这将带来 44GW 的供电缺口。投资策略上建议采取“逢跌布局（Buy the Drop）”策略，重点关注三大板块：1）具备规模优势与资本开支能力的超大规模云厂商（Hyperscalers）；2）精选的电力与数据中心供应链标的；3）从基础设施向软件 enablers 及 AI 早期应用者（Adopters）拓展的投资机会。