大摩-北美AI与经济转型｜AI与生产率：生产率增长高度集中于AI高暴露行业

本文是摩根士丹利关于北美 AI 与经济转型、人工智能对劳动生产率及劳动力市场影响的研究报告。报告指出，衡量标准为每名员工产出的劳动生产率在 AI 高暴露行业中增长更快、加速更明显，成为整体生产率增长的主要驱动力（过去四个季度中高 AI 暴露行业贡献了整体 2.4% 生产率涨幅中的 2.0 个百分点）。生产率的提升主要得益于更快的产出增长和资本深化，但最新数据也开始在部分高 AI 暴露行业（如数据处理与软件、信贷中介等）显现出微观层面的劳动力替代和就业收缩迹象。整体而言，劳动力市场目前仍展现出吸收失业压力的韧性，AI 带来的生产率红利仍以产出增长为主导，劳动力替代处于次要地位。