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策略周周谈：2027年A股行情节奏展望与三季报盈利透视

🎯 核心要点

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三季度A股上市公司（剔除金融、石油石化、长信科技）营业收入同比增长5.6%（与二季度持平），归母净利润增速由二季度的13.8%大幅收窄至0.3%，盈利增长动能明显减弱。

📰 研报摘要

本期策略周周谈主要涵盖两个核心主题：一是2027年全年的A股行情节奏展望，分析认为明年市场大概率呈现N型走势，各季度定价锚在政策预期、盈利验证、海外政策与通胀转向及估值切换间依次迁移；二是透视A股上市公司三季报盈利变化，结合市场情绪指标、ETF资金参与情况及申万各行业收入与利润表现，指出三季度上市公司收入保持相对稳定、利润小幅增长但动能减弱，现金流支撑相对不足。