📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告认为在“十五五”规划背景下，中国资本市场开放迎来战略窗口期，外资结构性增持趋势有望延续，中国资产将成为全球资本的重要避险选择。
核心观点：
- 引资逻辑重塑：中国引资需求从弥补资金缺口转向吸引高质量资本助力产业升级，核心吸引力从成本优势转向投资收益增长预期。
- 战略窗口期开启：全球资本对美元资产信心动摇，非美投资标的需求扩大；中国经济与产能韧性强，且新质生产力驱动的科技资产表现亮眼。
- 增持空间巨大：国际对比显示中国境外资本持股比例较低，已具备外资加仓的“拐点”条件。
论据支撑：
- 制度驱动：“十五五”规划强调优化合格境外投资者制度及扩大可投资品种范围。
- 宏观支撑：经济韧性支撑人民币升值预期，有助于抬升 A 股估值中枢。
- 数据对比：中国境外资本持股比例仅为 3.4%，远低于美国（18.01%）、日本（26.60%）和英国（58.80%）。
局限性/风险：
报告在风险提示章节中列出了相关项，但具体风险细节在正文中未详细展开。