策略谈周汇：美国中期选举落地，市场主线如何演绎？

本期策略直播主要探讨美国中期选举落地及民主党横扫两院对宏观资产与A股股指的影响。会议指出，选举结果有助于缓和美债收益率及无风险利率上行担忧，但对财政刺激形成制约，且民主党主政可能对AI数据中心建设带来监管约束。在AI产业链方面，上游算力板块面临资本开支增速见顶、融资成本上升及供给约束的估值承压状态，市场叙事重心正从上游硬件向传媒等下游应用转移，科技主线能否回归取决于AI下游能否验证第二需求曲线。整体而言，A股股指在利空出尽后开启修复行情，但因AI链承压及新主线尚未清晰，预计维持宽幅震荡。