AI应用三层研究框架：未来2年的标的与节奏

本次会议围绕 AI 应用的三层研究框架展开，重点探讨了未来两年的产业节奏、大模型技术演进及核心标的选择逻辑。会议认为，大模型在经历 2025 年的“龙虾大战”和办公场景打通后，未来两年（至 2028 年 10 月）将迎来全模态技术突破与业内工具、系统的传导期，产业发展动能整体较足，但 2027 年受外部环境及作用力反扑影响，节奏可能相对被动放缓。标的选择方面，核心关注原生 AI 业务（包括独立大模型厂商、上市公司子公司及现有业务中的原生落地）、具备价值重估潜力的关键要素与资源标的，以及生态位在 AI 时代得以改善的传统行业公司。