机构研报 · 数据与宏观 / 策略观点笔记

天风证券晨会集萃：本轮盈利兑现与估值消化及重点公司跟踪

研报提及：石头科技(688169.SH) 南网储能(600995.SH) 李宁(02331.HK) 慕思股份(001323.SZ) 共创草坪(605099.SH) 稳健医疗(300888.SZ) 华鲁恒升(600426.SH)

🎯 核心要点

6 条
01 财务变化
强利多影响高价值信息
石头科技：2026年前三季度实现营业收入156.99亿元（同比+30.10%），归母净利润14.66亿元（+41.23%）；Q3单季实现营业收入56.14亿元（+34.85%），收入增速连续两季回升。
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📰 研报摘要

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本期天风证券晨会集萃涵盖宏观策略、固定收益与多行业公司跟踪。策略方面，分析了本轮 AI 主线调整的特征，指出其具备高点定价偏高、盈利兑现增强及前向估值显著下降的特点；同时点评美国中期选举落定及 10 月非农数据对海外市场与流动性的影响。固收方面，指出 10 月 CPI 温和回落而 PPI 同比再创年内新高，信用债市场呈现分层修复特征。行业与公司动态方面，重点跟踪了石头科技、南网储能、李宁、共创草坪、稳健医疗、华鲁恒升等标的三季报表现，分析其收入提速、费用效率改善及宏观原材料波动带来的影响。