华泰证券：南京健友生化3Q26业绩点评：成熟业务调整致利润承压，生物类似药蓄势待发

华泰证券发布南京健友生化（King-Friend）3Q26业绩点评报告。2026年前三季度，公司实现营业收入3,006百万元（同比+2.74%）、归母净利润273百万元（同比-36.40%）、扣非归母净利润225百万元（同比-41.42%）；单三季度实现营业收入1,080百万元（同比+14.13%）、归母净利润86百万元（同比-40.23%），利润端受成熟业务调整压制。业绩承压主要由于肝素原料药业务整体面临压力及主动收缩、制剂售价受集采及海外竞争压制毛利率，以及新产品市场投入增加。展望未来，公司海外制剂出口持续放量，美国及非美市场管线推进顺利；生物类似药业务已成为美国市场增长引擎，多款产品获得批准或推进临床，有望打开成长空间。华泰证券下调2026-2028年归母净利润预测至5.01亿元、6.11亿元、8.48亿元，维持“买入”评级，目标价调整为9.60元。