战略金属周周谈：磷化铟板块更新与产业趋势深度剖析

本文是开源证券中小盘团队关于磷化铟系列报告的音频纪要，重点探讨了磷化铟材料的定义、物理特性、产业链环节、需求驱动因素、供需格局、发展趋势以及板块受益标的。磷化铟作为第二代半导体的重要代表和高速光通信的核心材料，在 AI 数据中心 800G 向 1.6T/3.2T 升级、单模块用量提升以及出口许可管理的战略反制背景下，需求进入非线性高速增长通道，2026 年全球供需缺口超过 70%，并已开启涨价浪潮。行业发展趋势上，6️⃣英寸衬底正成为技术储备演变为产业重点的胜负手，竞争焦点由前期的订单导向切换至良率导向。近期海外长期供货协议的落地验证了行业的高景气与大尺寸衬底的实战兑现。核心受益标的包括博杰股份、云南锗业和光智科技，其中博杰股份通过参控股及增资深度绑定鼎泰新元，布局磷化铟衬底制造。