2026年11月债市每周谈与信用债市场观点

本次会议主要探讨了2026年11月上旬的债市表现及信用债市场观点。利率债方面，政策利率换锚落地后资金面整体均衡偏松，资金利率中枢微降但仍高于1.25%的政策利率；长端和超长端国债收益率受资金面改善定价完成度、监管关注及理财止盈影响，当前5-7年期性价比相对较低，30年期相对便宜但超长利率受机构行为影响较大，操作上建议止盈并逢调整加仓5-7年期国债。信用债方面，10月末至11月初经历了一轮理财集中赎回和信用风险扰动下的预防式调整，信用利差快速抬升，目前情绪指标已出现向上修复拐点；操作上建议调整窗口分批建仓，短期以三年以内中高等级信用债打底，关注长端及二永债的交易节奏，对低等级主体保持审慎。