消费行业四季度策略前瞻与双十一复盘交流纪要

本次会议为消费行业四季度策略前瞻与双十一复盘周会，重点对白酒、体育服饰、电商、电动工具、医疗器械、酒店旅游、黑电、智能硬件以及宠物食品等细分板块的四季度基本面趋势、估值修复空间及核心标的投资逻辑进行梳理。会议指出，白酒板块处于十年大和估值双底部，三季报显示头部绩優生利润端超预期，底部左侧长线布局机会凸显；运动服饰与海外代工链条毛利率呈逐步修复趋势，华力集团等龙头订单及工厂效率改善；智能硬件与扫地机器人赛道海外需求超预期，石头科技及科沃斯等龙头在存储等成本扰动逐步缓解后弹性较大；双十一宠物食品需求韧性超预期，折扣收敛而成交与用户扩张，国产品牌份额持续提升。整体而言，消费板块在政策及基本面企稳信号下，正迎来估值重估与业绩释放的契机。