🎯 核心要点
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经营变化
李家俊指出，一季度随着“六张网”等实物工作量核心基建载体推进，十五五时期投资规模预计达 28 万亿元，带动 150 万亿元产业链总产值，形成超过 50 万亿元 GDP，占十五五时期 GDP 总量约 6.5%。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本次会议围绕 2027 年 A 股全年行情节奏展望及上市公司三季报盈利变化展开分享。首先，展望 2027 年市场整体呈现 N 型走势：一季度博弈政策预期与春季躁动行情，二季度面临通胀见顶与盈利验证阶段，三季度等待通胀约束解除及美联储政策转向带来的分母端机遇，四季度进行估值切换与次年景气布局。其次，从上市公司三季报表现来看，剔除金融、石油石化等行业后，三季度单季营业收入保持相对稳定，净利润增速有所减弱，经营现金流对利润的支撑略显不足，电子、电力设备等行业的收入利润及现金流结构呈现出不同的分化特征。