阳光电源三季报业绩解读与储能行业前景展望

本文对阳光电源 2026 年三季报业绩及储能行业前景进行了深入探讨。阳光电源三季度营收与净利润分别同比下滑 26% 和 44%，但股价逆势上涨超 10%，主要源于市场预期分化、估值处于历史中枢偏下及全球储能需求的强劲增长。前三季度全球锂电储能装机量同比增 47%，海外增速达 50%，海外市场及大项目拉动需求稳健；公司预计明年储能发货量维持高速增长，海外需求和美国政策明朗化支撑未来预期。尽管短期面临毛利率受退税率下调、碳酸锂价格波动及运费上涨等因素压制，但公司第二增长曲线 AIDC（数据中心电源）业务认证与客户接触超预期，固态变压器等新品推进顺利，存货与应收账款结构整体可控，长期成长性与边际改善值得期待。