小家电代工龙头专家交流纪要：四季度外销稳健、内销偏弱及涨价博弈展望

本次会议邀请小家电代工龙头专家交流 2026 年四季度及后续经营展望。外销方面，受客户抢出口、囤货及斋月备货等客观因素推动，10、11月出货量同比实现十几个点增长，12月预计维持约 1200 万台，四季度整体量较三季度基本持平或略增；但产品结构以性价比为主，高端品回落，导致量价不同步。分区域来看，美国市场两极分化，传统大品牌下滑而部分新品和新客户（如戴森等）贡献增量；欧洲抛开重点新客户和新品导入后基本呈负增长；新兴市场（如亚洲）份额有所提升。内销方面表现较为疲软，三季度下滑，四季度双十一反馈不佳，预计维持 5% 或以下微增。利润与成本方面，受汇率、原材料及海运费上涨影响，公司计划在 12 月启动第二轮强制涨价（拟平均涨幅约 4 个点），但终端博弈下毛利率改善空间或有限。此外，公司与泡泡玛特合作的小家电产品销售表现良好，但受宏观环境及品牌方谨慎策略影响，当前订单规模未达年初预期，双方将于年底筹备 2027 年策略合作会议。