食品饮料行业 2027 年投资策略：出清见底，布局正当时

本报告为食品饮料行业 2027 年投资策略，指出板块业绩下修斜率收窄，估值上行驱动配置价值，建议加大配置并聚焦红利、预期差与产业趋势三条主线。红利主线看好贵州茅台、山西汾酒、伊利股份及颐海国际的防御属性与高 ROE 稳定性；预期差主线聚焦东鹏饮料、燕京啤酒、新乳业、青岛啤酒、洽洽食品、中炬高新、海天味业等基本面预期向好标的；产业趋势主线则看好牧业周期右侧（悠然牧业、现代牧业等）、黄酒升级（古越龙山）、啤酒分化中的区域龙头（燕京啤酒、惠泉啤酒）、速冻与调味品龙头（安井食品、中炬高新、千禾味业）以及保健品高景气标的（H&H 国际控股、金达威）。