PDF Solutions（PDFS.US）第三季度业绩点评及投资评级调整

摩根士丹利发布关于 PDF Solutions (PDFS.US) 的研究报告，维持对其的“增持”评级，并将目标价从 62.00 美元微调至 60.00 美元。PDFS 第三季度实现营收 6830 万美元（同比增长 20%），略低于市场一致预期；每股收益 (EPS) 为 0.40 美元，显著超预期（一致预期为 0.33 美元）。得益于 eProbe 相关成本降低及人员编制增长受控，毛利率和营业利润率均提前达到长期目标，分别达到 77% 和 28%。管理层重申 2026 全年 20% 的营收增长目标，预计第四季度营收约 7300 万美元。虽然在手订单（Backlog）降至 2.47 亿美元，但预计第四季度及次年第一季度的大型合同签约将推动订单回升并突破前期峰值。展望 2027 年，Exensio Aurora 平台和 eProbe 技术将是关键的产品催化剂，同时 Cimetrix 运行时许可证的持续动能也将支撑中长期增长。