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申万: 其他通用设备
机器人产业化进入兑现期：T链进展、数据闭环、三季报与三大链条投资策略
🎯 核心要点
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经营变化
Fremont工厂自动化产线当前处于早期半自动生产阶段，半自动线日下线10~20台，良率大幅提升；规划在未来一年或更久爬升至周产2万台（年化百万台水平），2027年全年产出预计在10万台左右的量级（上半年少、下半年多），其中绝大部分自用或用于Optimus Academy数据采集训练，对外销量极小。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本次会议系统梳理了具身智能与机器人产业化进展，将板块划分为 T 链、OpenAI 链和数采（素材）三条主线。T 链重点关注交付节奏与报表利润兑现，预计 Fremont 产线良率提升，年底将有 Gen 3 亮相，明年 4 月集成 AI 5 芯片，年底至后年产能向周产 2 万台爬坡，2027 年产量预计达 10 万台量级；数据闭环需经历人类示范、本体 self-play 与规模化回流的串行过程。供应链方面，区分了车内复用工艺与机器人新增环节（如丝杠、减速器、灵巧手等），并结合三季报设备预付款、在建工程与现金流，重点分析了北特科技、三花智控、鸣志电器、富临精工等标的的卡位与利润弹性。OpenAI 链作为主题炒作与软硬一体探索，触觉感知与数据应用仍需紧密跟踪。