黄金行业专家交流电话会纪要：金价走势复盘与未来展望

本次会议邀请天津国星贵金属分析师刘丹就今年以来金价走势、近期波动逻辑以及未来年内和明年的黄金市场展望进行分享与交流。会议复盘了今年金价冲高回落的整体走势，指出年初高点受宏观与地缘避险及资金流入支撑，而3月以来美伊冲突推高油价、AI发展带动通胀担忧，以及美联储主席换届后政策预期转向加息，是导致金价回调的核心原因。近期10月金价创年内新低主要是美股科技股下跌引发流动性追缴所致，而11月以来的反弹则受益于美伊冲突消息面缓和及美国中期选举民主党超预期胜出带来的通胀与加息预期降温。展望年内剩余时间，预计金价将在底部震荡后有所反弹，国际金价运行区间预计在3950至4300美元/盎司。展望2027年全年，黄金大概率呈现宽幅震荡行情，国际金价核心区间预计在4000至5000美元/盎司，上行驱动主要在于美国经济放缓预期、高债务与财政赤字压力以及长周期内央行持续购金和去美元化叙事的潜在重回。