宏观海外谈第24期：K型在收敛

本期宏观海外谈主要探讨美国中期选举后的政策博弈、劳动力市场与经济走势、以及近期通胀风险。首先，中期选举后民主党和共和党在国会的拉扯将使未来财政呈现高度波动与僵局状态，特朗普可能通过地缘政治风险或对外行动转移弹劾视线，中东局势存在上行风险。其次，美国劳动力市场呈现触底反弹的新一轮扩张趋势，非农数据、就业扩散指数及失业结构均表明需求改善，供给端则受到边境移民政策扰动。最后，通胀方面需警惕核心CPI环比超预期及通胀扩散风险，油价持续高位可能加大美联储货币政策收紧的预期。