广发期货 2026 年 11 月板块行情展望及大类资产策略

本文是广发期货关于 2026 年 11 月各板块行情展望的会议纪要。宏观与大类资产方面，国内经济三季度 GDP 增速偏稳，四季度财政政策有望加码，海外美国中期选举后民主黨重新掌控参众两院，地緣衝突预期趋于缓和，海外风险事件逐步缓解；贵金属板块短期受美国高增长高通胀及加息预期压制，中长期随通货回落及需求改善仍具支撑。能化板块整体呈现高位偏空或震荡偏弱思路，原油受地缘政治及供需恢复影响预计宽幅震荡，PX、PTA、EG、苯乙烯、塑料、PP 等品种基本面各有差异但多配合远月空配或区间操作。农产品板块整体面临高供应压力，生猪处于季节性高峰及去化压力中，玉米及豆粕受库存和进口充裕影响呈震荡偏弱格局，油脂类近月承压远月偏强。黑色与有色板块中，成材受淡季需求及成本端交煤让利影响，铁矿石供需宽松但有货权支撑，有色金属如铜、铝、硅等因供需、库存及关税政策预期呈现不同程度的区间震荡或阶段性分化。