🎯 核心要点
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财务变化
公司公布 3Q26 调整后 EPS 为 $0.53（高于德银预期的 $0.42），营收同比下降 -2.0% 至 $6,115 万（好于预期的 $6,078 万），有机销售下滑 -1.1%（优于预期的 -1.7%）。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本报告为德银对卡夫亨氏（KHC.US）3Q26业绩的点评及盈利预测调整。3Q26业绩略优于预期，但主要受益于贸易促销和营销费用的时间性调整，有机销售额同比下降 -1.1%，调整后每股收益（EPS）为 0.53 美元；新兴市场表现强劲，而美国零售消费复苏仍显平缓。同时，公司宣布剥离北美咖啡业务，有助于资产组合简化与去杠杆。结合成本逆风、咖啡业务剥离影响及定价与生产力对冲情况，德银将 2026/2027/2028 年 EPS 预期进行微调，维持“持有”（Hold）评级，目标价上调至 23 美元，并期待在即将到来的投资者日上获取更多关于 FY27 的假设细节。