大健云仓 2026Q3 业绩分析及电话会纪要

本文是大健云仓 2026 年第三季度业绩分析及电话会议纪要。2026Q3 公司总营收达 4.24 亿美元（同比增长 27%），净利润 5,100 万美元创历史新高（同比增长 36%），GAAP 每股收益同比增长 42% 至 1.41 美元。核心业务表现方面，欧洲市场爆发式增长成为主引擎，3P 业务 GMV 同比增长超 300%，带动欧洲产品收入增长 46%；1P 与 3P 协同效应显著，3P 提供低成本流量与现金流，1P 作为市场培育工具。服务收入受海运即期费率上涨及长协成本锁定带动，毛利率环比提升 3.6pct 至 15.3%。此外，公司全球仓储面积约 120 万平米，美国推行“全国一口价”服务；New Classic 整合顺利，Q3 贡献 1,400 万美元收入并推出 500 个新 SKU；公司保持无负债，流动性 4.18 亿美元，并持续执行股票回购计划。预计 2026Q4 营收在 4.25 亿至 4.5 亿美元之间。