🎯 核心要点
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财务变化
公司 3Q26 总营收为 $4.36 亿（同比下降 11.1%），调整后 EBITDA 为 $7,100 万（同比下降 34.0%），调整后 EPS 为 $0.37（同比下降 36.2%），各项核心指标均不及市场共识预期。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本文是伯恩斯坦（Bernstein）对 TripAdvisor Inc (TRIP) 2026年第三季度业绩的深度点评与模型更新报告。2026年三季度，TripAdvisor 业绩表现疲软，营收、调整后 EBITDA 及 EPS 均不及市场预期，酒店业务（Hotels）与体验业务（Experiences）收入同比下滑，同时公司面临 SEO 压力、营销支出回报延迟以及地缘政治和欧洲抗议活动带来的负面影响。此外，公司宣布 CEO 和 CFO 将相继离职，Q4 指引疲软，短期复苏面临不确定性。不过，TheFork 出售带来的现金流使企业净现金状况显著改善，企业价值（EV）大幅下降，潜在的业务拆分（如 Viator、Bokun、Cruise Critic）、巩固元搜索、追求增长或布局 AI 等战略选项为未来提供了估值修复和上行空间。机构下调了 2026-2028 年盈利预测，但维持对该股的 Outperform（跑赢大盘）评级，目标价 20.00 美元。