SOFC产业趋势与核心标的深度研究纪要

本次会议围绕SOFC（固体氧化物燃料电池）的产业趋势、降本路径、政策支持及核心供应链标的展开深度探讨。核心观点认为，SOFC不仅受益于AI数据中心（AI DC）带来的高功率配电需求，其在非AI应用场景（如海外离网工厂、分布式能源及公共事业发电等）的中长期放量空间更为广阔；随着初始千瓦成本向 2,200 美元靠拢，其有望在中期替代部分燃气轮机市场。在产业链投资机会方面，A股相关供应链企业深度参与北美龙头企业（BE）的扩产与降本，其中先导智能凭借电堆核心部件（如连接体等）及高价值量占比迎来高速放量期，而三环集团则在隔膜片环节保持高份额并持续推进电堆及海外非AI场景拓展。整体来看，SOFC行业正处于从0到1向规模化放量的关键拐点，看好新技术新二线硬件方向的投资机会。