AI 漫剧产业链观点更新与标的深度调研

本报告对 2026 年 11 月的 AI 漫剧产业链及短剧出海行业发展趋势进行了全面更新，重点探讨短剧行业监管趋严、精品化转型、AI 技术降本增效及红果平台广告与分账生态。报告指出，随着广电总局第二轮微短剧治理落地，低质产能加速出清，用户时长与分账向精品化内容集中；AI 工具及管线使制作成本降至原有的 1/10 至 1/20，开发周期缩短至 3-6 个月，预计 2026 年底将迎来 AI 精品内容爆发期。红果平台 2026 年广告收入预计达 450 亿元，产业链整体呈现增收不增利特征，65% 的成本向投流集中，具备头部 IP 储备及出海能力的公司更具优势。同时，重点覆盖东方材料旗下东方集梦在“耳根宇宙”IP、AI 漫剧、互动影游及 2027 年 AI 大电影方面的产能规划与业绩测算，并提及德才股份旗下 Agent 产品流水超预期等市场表现。