稳健医疗（300888）2026年三季报点评：全棉时代多品类放量，外部扰动致盈利承压

稳健医疗发布2026年三季报。2026年前三季度公司累计实现营收82.0亿元，同比+3.8%；归母净利润7.4亿元，同比+1.2%；扣非归母净利润7.0亿元，同比+2.5%。单三季度实现营收27.1亿元，同比+4.2%，归母净利2.3亿元，同比-5%。净利润增幅低于营收主要受人民币升值带来的汇兑损失增加影响。分板块看，医疗板块前三季度实现营收39.3亿元，同比+2.6%，医院渠道持续优化；消费品板块实现营收41.8亿元，同比+4.4%，干湿棉柔巾、服饰等重点品类取得双位数增长，商超及电商渠道保持稳健。盈利能力方面，前三季度毛利率48.1%，同比-0.3pct。公司重视股东回报，拟回购股份并维持高分红比例。考虑外部因素扰动，小幅调整2026-2028年归母净利预测至8.5/9.6/10.6亿元，对应PE为21/19/17x，维持“买入”评级。