华源证券新消费行业周报：双十一毛戈平领跑彩妆，冰雪游旺季有望提前启动

本期华源证券新消费行业周报指出，双十一大盘增速放缓，行业正从拼流量转向拼效率，抖音商城双11高光品牌中毛戈平领跑彩妆，珀莱雅位列护肤前三。政策与需求端双轮驱动下，多地错峰设立“雪假”，冬季亲子冰雪游旺季有望提前启动。新鲜零食门店扩张提速，由流量验证转向供应链与单店模型的比拼。投资建议关注四条主线：行业格局改善与高频推新的国货美妆标的、新消费渠道与品类扩张标的、高端实物消费与文旅服务消费标的，以及跨境电商板块重点公司。