华泰证券：诺斯贝尔 9M26 业绩点评及盈利预测更新

本报告为华泰证券对诺斯贝尔（Nox Bellcow）发布的 2026 年三季报及 9M26 业绩点评。公司 9M26 实现营业收入 18.21 亿元，同比增长 17.25%；归属于母公司净利润 1.07 亿元，同比下降 3.01%；经常性净利润 1.09 亿元，同比增长 44.00%。3Q26 单季度营业收入同比增长 15.88% 至 7.14 亿元，归母净利润下降 38.71% 至 0.51 亿元，利润下滑主要受员工持股计划费用、社保补缴及汇兑损益影响。报告期内公司更名为福建诺斯贝尔控股股份有限公司，深化客户与产品导向战略，持续推进产品矩阵升级。华泰证券小幅下调 2026-2028 年归母净利润预测至 1.69 亿元、2.01 亿元和 2.36 亿元，目标价调整至 7.78 元，维持“增持”评级。