潍柴动力业绩电话会议要点：AIDC 业务进入持续加速阶段

摘要： 本次会议主要讨论了潍柴动力的 AIDC（人工智能数据中心）电源业务的加速增长，以及重卡（HDT）和发动机业务在 2026 年的展望。管理层对 AIDC 业务持乐观态度，但认为国内重卡和发动机业务将继续面临利润率压力。

核心观点/结论：

1. AIDC 业务持续加速：通过新产品推出和全球产能建设，AIDC 电源业务处于快速增长期，管理层对其 2026 年的增长前景充满信心。
2. 重卡业务分化：LNG 重卡需求和出口在 2026 年有望保持积极，但国内传统重卡和发动机业务的利润率依然承压。

经营与财务要点：

1. 关键产品线：大缸径柴油发电机 2026 年指引 > 3,500 台，目标 2030 年市场份额达 30%；SOFC 产能预计 2026 年达 10MW，2030 年达 1GW。
2. 市场份额与出口：LNG 重卡发动机市场份额稳定在 60% 左右；柴油发动机出口在非洲、东南亚、拉美等地区需求增加。
3. 新能源动力总成：2026 年营收预计同比翻倍，但单车净利润低于柴油发动机。

催化剂与风险：

1. 正面催化剂：全球 AI 资本开支强于预期；政策刺激带动重卡和发动机销量增长。
2. 潜在风险：美国客户 AIDC 出货速度慢于预期；重卡/发动机市场份额下降。