华泰证券-方盛制药(603998)-3Q26归母净利润保持稳健增长，创新中药管线持续推进

华泰证券发布方盛制药（603998）2026年三季报点评报告。公司9M26实现营业收入1.38亿元、归属于母公司所有者的净利润0.29亿元、扣除非经常性损益的净利润0.26亿元，分别同比变动+10%、+8%、+24%。单三季度来看，3Q26归母净利润同比下降主要是由于3Q25存在资产处置收益带来的高基数影响。分板块来看，医药主业实现双位数增长，其中心脑血管业务受集采放量和渠道拓展驱动表现强劲，骨科、儿科及呼吸系统业务在经历季节性波动或政策调整后，全年降幅有望收窄或恢复增长。研发方面，创新中药与化药管线稳步推进，小儿惊风散成人适应症已提交NDA，多款创新药及仿制药项目在临床或申报阶段取得进展。华泰证券维持公司2026-2028年归母净利润预测及“买入”评级，目标价调整为14.86元。