机器人产业洞见交流纪要

摘要： 本次会议重点讨论机器人产业的商业化进展与投资机会，认为当前产业突破速度明显领先于资本市场认知，机器人板块已处于建议加仓配置的时点。

行业主线：

1. 商业化从 0 到 1：产业正从遥操阶段进入全面“轻放化”阶段，预计二三季度随着进展明牌，相关公司股价将迎来修正。
2. 特斯拉链量产预期：Optimus V3 预计 4 月发布，5 月小规模量产，7 月起供应链企业开始获得正式量产订单，年底周产目标 2000-3000 套。

关键变化与分歧：

1. 肢体放量被低估：市场目前过度关注 AI 大脑，而对肢体（T 链、Figure 链等）的实际放量能力认知不足，产业实际进展超预期。
2. 技术重心转移：行业正从关注散热、续航等基础问题，转向运动控制和自主导航等智能化软件与运控模块的全面升级。

受益方向与风险：

1. 受益方向：关注在特斯拉链、Figure 链中实现核心卡位的供应商，尤其是涉及下肢直线关节、全身旋转关节、热管理模块及线缆等环节的公司。
2. 核心风险：地缘政治局势波动、量产订单落地节奏不及预期、资本市场分片回归速度较慢。