小吕说AI每周会：继续强Call国产AI链

本次会议坚定看好国产AI产业链，重点探讨国产算力与国产大模型的协同发展及正向循环。外部环境上，美国大选及人工智能相关法案等外部约束提升了自主可控的确定性。在算力端，国产算力正加速从推理走向训练，如美团龙猫模型完成万亿级别参数全流程训练，寒武纪、海光及浪潮信息等产业链龙头持续兑现业绩。在大模型端，以腾讯混元 HY4 及智谱等为代表的国产大模型在参数量、多模态能力及办公、金融、游戏等细分场景的应用上取得显著进展。国产大模型与国产算力已形成“国模加国芯”的双重赋能与正向循环，预计 2027 年需求景气度将进一步提升。