摩根士丹利资本品周度观察：中国自动化数据三季度稳健但已过峰值

本期摩根士丹利资本品周度观察聚焦中国自动化数据。整体来看，2026 年第三季度中国自动化销售保持稳健增长（如西门子中国自动化销售额同比增长 10%），但部分终端市场（如电池和半导体）的动态引发了对其可持续性的讨论，数据表明当前行业可能已经过峰值。细分终端方面，半导体需求保持健康，而电池和电子产品增长有所放缓，塑料、医药及食品饮料较弱。10 月早期数据表现不一，如无锡信捷订单增速较 9 月有所放缓，而 Airtac 10 月销售额同比依然保持强劲。展望 2027 年，虽然短期内财报季业绩预期存在一定支撑，但中国市场对自动化增长的拉动作用预计将较 2026 年更为温和。