摩根士丹利-秀时：投降式抛售之后，AI依然从“构建”转向“应用”

本文为摩根士丹利发布的日本股票策略报告，探讨了美国大选后美股及东京股市的大幅波动与投降式抛售。文章指出，由于美国国会形成分立政府及得克萨斯州长选举带来的数据中心监管风险，AI投资从“构建”向“应用”的转变预期进一步强化，高beta订单驱动型供应商面临估值调整压力，而具备盈利增长动力及内需成长属性的板块更具韧性。报告建议在AI相关股票经历仓位调整、抛售趋于见底时，通过精选个股重建风险敞口，重点关注美股波动率与相关性指标、日本投资主体动向及信用评级等底部信号。