🎯 核心要点
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估值变化
预计 2026 年底金价反弹至 4,300-4,400 区间（至少回到 4,300 以上），核心驱动力为美股资金分流及 12 月加息预期充分计价后的情绪修复，预计在 12 月 7 日议息会议前的未来一个月内达成。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本文对 2026 年至 2027 年的黄金价格走势进行了深度研判。2026 年金价逻辑由去美元化转向美元信用重塑，沃什任美联储主席标志政策收紧，加之流动性冲击及 CTA 基金多头减仓，导致金价自高位回调。预计 2026 年底金价将反弹至 4,300-4,400 区间，核心驱动力为美股资金分流及加息预期充分计价后的情绪修复。2027 年金价预计呈 3,600-5,000 美元高位宽幅震荡，上半年加息见顶后，二季度降息预期将催化新一轮上涨。全球央行（包括中国央行连续增持）购金需求稳健，预计 2026 年全球央行购金约 800 吨，构成金价底部支撑。当前定价核心为通胀数据（核心 PCE），非农就业数据影响力下降。