📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告聚焦 AI 算力基础设施中的光通信测试设备，深入分析其在 800G/1.6T 高速光模块生产中的关键作用、市场规模及国产化趋势。
行业主线：
- 测试环节前移：光通信测试正从传统的模组端测试向晶圆（KGD 分选、硅光晶圆）端前移，以提高生产效率和良率。
- 市场规模增长：AI 算力需求推动高速光互连演进，全球光通信测试仪器市场规模预计 2024 年为 9.5 亿美元，2029 年将达到 20.2 亿美元。
- 技术核心指标：采样示波器的通道带宽、时钟恢复单元的最高恢复速率、误码分析仪的单通道传输速率是衡量设备性能的核心指标。
关键变化与分歧：
- 国产化率较低：目前国内市场由 Keysight、Anritsu 等海外龙头主导，占据约 84% 的份额，国产化率仅约 16%。
- 本土竞争力提升：以联讯仪器为代表的本土企业已量产 400G/800G/1.6T 高速测试仪器，产品性能在多个维度上已逼近行业最高水平。
受益方向与风险：
- 受益方向：具备高速光模块测试量产能力、能够实现测试环节前移且产品矩阵完善的本土设备供应商。
- 核心风险：AI 算力行业及下游光模块需求不及预期、技术迭代速度不及预期、原材料价格波动及汇率风险。