固收策略：立足稳健，把握修复

本期固收策略报告指出，A股市场定价转向次年增长预期，在互换便利及回购再贷款等政策支持下，指数具备温和抬升基础；转债价格与估值处于年内低位，风险收益比改善，11月策略建议底仓侧重高等级大盘低波品种，弹性仓位布局自主可控、先进制造及医药消费。报告重点分析了十大可转债组合及推荐逻辑，涵盖数26转债、锐创转债、春风转债、绿动转债等标的，并探讨了海外AI监管对算力产业链的短期扰动与国内自主可控的修复方向。此外，报告提及转债择时模型虽转防御，但考虑稳市政策和资金条件，维持中性偏积极判断；同时指出REITs市场因一级发行提速致二级情绪走弱，但保障房板块利差回升至150BP以上，配置性价比凸显。