echo 发布时间：2026-11-06 机构研报 · 行业研究 / 行业交流纪要 申万: 住宅开发 高盛中国房地产调研纪要：需求谨慎一致预期凸显供给稳盘作用 研报提及：中国金茂(00817.HK) 东方雨虹(002271.SZ) 🎯 核心要点 6 条 01 经营变化 强利多影响高价值信息 中国金茂维持“十五五”期间年均 300 亿元人民币的土地全口径投资目标（为高盛2027-2028年预测均值的两倍），新获取项目净利润率目标设定为 12%-15%（对比2025财年实际1%及2024年四季度以来50余个项目约10%的平均水平）。 查看全部要点 ➔ 🔒 登录即可免费查阅数十万份机构研报与深度拆解： 免费查阅研报原件 PDF、边际变化提取、五维画像模型与音频纪要 免费注册 / 登录 ➔ 📰 研报摘要 免费查看全文 ➔ 本文为高盛关于中国房地产行业的调研纪要，重点探讨了宏观需求趋弱背景下供给端作为稳盘第一驱动力的逻辑。纪要涵盖政策专家对房地产市场供需、去库存及优质供给标准的看法，头部房企中国金茂在投资强度与去库存方面的规划，防水龙头东方雨虹的国内毛利修复及海外业务扩张策略，以及中介机构 5爱5家对核心城市二手房市场的观测；同时汇集了银行等金融机构对开发贷、按揭贷款及房地产相关风险可控性的评估。
01 经营变化 强利多影响高价值信息 中国金茂维持“十五五”期间年均 300 亿元人民币的土地全口径投资目标（为高盛2027-2028年预测均值的两倍），新获取项目净利润率目标设定为 12%-15%（对比2025财年实际1%及2024年四季度以来50余个项目约10%的平均水平）。