分治新周期，黄金共振叠加2026策略报告

本报告对 2026 年黄金市场宏观逻辑、通胀路径、美联储加息周期及未来金价走势进行了系统分析。研究认为，2026 年黄金市场逻辑回归传统框架，美伊冲突引发油价粘性和通胀反复，迫使美联储加息周期延长至 2027 年上半年，短期金价在 3,850-3,900 美元/盎司区间筑底。中期来看，美国经济面临衰退或滞胀风险，黄金处于震荡上行通道，中性预期目标位 3,900-4,700 美元，极端乐观情景可超 5,000 美元。投资策略上，优先关注具备产量扩张能力的 Alpha 个股，建议排序为山金国际、赤峰黄金、中金黄金、招金黄金，大资金可低吸紫金矿业。