电力设备行业 Q3 总结及投资展望

本文对电力设备行业 2026 年三季度业绩进行了总结，并对出口、特高压、电表及 AIDC 等核心板块做出了投资展望。Q3 业绩显示电网端主网特高压保持增长，电表和配网相对较弱，电源端有所分化，AI 贡献目前仍然较少；出口端受汇兑和海运运费压制整体较弱，但随着美国大选后政策预期边际改善及细则落地，有望迎来现实与预期的双修复。国内特高压方面，十五五期间核准有所加速，2026 年已核准多条线路，建设招标支撑业绩，防守属性较强。电表行业价格企稳、毛利率有回升趋势，期待明年招标量平滑。AIDC 产业端进展良好但业绩尚未大幅兑现，供应链仍处于右侧布局等待阶段。