达诚基金何盼盼：实时债市解盘与权益策略分享

本文为达诚基金基金经理何盼盼关于近期债券及权益市场的实时解盘与11-12月投资策略分享。宏观及数据面上，前三季度经济总体平稳，但10月制造业PMI回落至49.3，前三季度GDP同比增长4.6%，9月工业增加值同比增长5.5%，CPI同比上涨0.9%，短期需求修复力度仍需验证，国务院金融工作报告强调稳增长政策托底。债券市场策略方面，坚持中性略偏多，以票息和相对价值为基础，中短端承担底仓功能，5年期作为配置中枢，10年期用于波段操作，30年期超长债保持谨慎；信用债坚持3A不做信用下沉；国债期货用于久期和曲线管理。权益与转债策略方面，尊重市场反弹但更看重盈利兑现、估值与回撤预算的匹配，转债优先关注有债底保护、估值合理的标的，严控高溢价和高波段风险暴露。