策略周日论策：美国大选落地与A股市场展望

本期策略会议主要聚焦于美国大选中选结果、近期海外与A股市场波动加剧的背景下，市场后续的演绎与配置方向。会议指出，美国大选民主党胜出后，其对民生、产业及外交政策的分歧（特别是对AI数据中心监管、清洁能源及科技出口限制的立场）导致美股硬件板块出现回调，并对A股海外AI链产生短期承压和估值杀跌影响，但本质上是节奏而非方向的分歧。针对A股市场，当前处于三季报盈利增速拐点附近且筹码拥挤度较高，整体建议在未来2-3个月以观察等待为主、右侧布局，不宜盲目左侧博弈。配置方向上：一是看好国产算力和半导体自主可控方向；二是关注关键矿产与有色（如稀土）等资源品的战略溢价；三是在内需防御端推荐创新药、高股息银行及现金流相对稳健的食品饮料；指数层面建议重点关注历史上回撤后反弹弹性较高的科创板。