伯恩斯坦：Natera 26年第三季度业绩点评：营收超预期，上调全年指引，管理层变动不改长期战略

伯恩斯坦发布关于 Natera（NTRA.US）2026年第三季度业绩的跟踪点评报告。报告指出，公司三季度实现营收 7.94 亿美元，超出一致预期 12.0%，同比强劲增长 42%（剔除 true-ups 影响）；毛利率达 64.7%，符合市场预期。基于出色的业务表现，公司将 2026 年全年营收指引中值上调 1.4 亿美元至 30.05-30.35 亿美元。尽管营收表现亮眼，但运营支出（OpEx）高于预期，且管理层计划在明年继续保持较高投入以强化 MRD 护城河及推进新业务，引发盘后股价回调。此外，CEO 史蒂夫·查普曼（Steve Chapman）将卸任，由临床诊断总裁所罗门·莫什克维奇（Solomon Moshkevich）接任，新管理层预计不会对战略产生重大调整。公司同时展望了 2027 年初步框架及 2029 年达到 60 亿美元营收的长期目标。伯恩斯坦维持对该股的“跑赢大盘”评级及 365.00 美元的目标价。