Live Nation Entertainment 2026年第三季度业绩点评及盈利预测调整

本文是 Bernstein 对 Live Nation Entertainment（LYV.US）2026年第三季度业绩的深度点评与盈利预测调整报告。公司 3Q26 实现营收 10.11B 美元（同比增长 19%）、AOI 1.18B 美元（同比增长 14%），创下历史单季最高纪录，演唱会、票务及赞助三大板块均实现双位数增长。尽管 Concerts 板块受前期场馆筹备与促销开支拖累导致 FY26E AOI 略有下调，但票务板块势头强劲，且 2027 年预售表现（Primary GTV 和 2027 年演出预付广告均呈双位数增长）显示上升空间依然稳固。Venue Nation 场馆扩张加速，全年粉丝量预计突破 7500 万。机构维持对该公司的“跑赢大盘（Outperform）”评级，目标价 220.00 美元，并维持 FY27E AOI 预测在 3.10B 美元。