Atlassian (TEAM) 27财年第一季度财报点评：云业务增速放缓引发市场担忧，分析师维持优于大市评级

本文是伯恩斯坦（Bernstein）对 Atlassian（TEAM.US）27财年第一季度财报的深度点评与业绩分析。该季度公司云业务营收增速出现小幅放缓（有机云收入环比下降约30个基点，剔除数据中心迁移后环比下降约100个基点），导致股价出现16%的回调。分析师认为市场反应过度，整体业绩基本符合预期，并指出第四季度由于提前拉动存在较高基数，且价格调整效应及数据中心到期（预计第三季度见底）构成了短期逆风。展望未来，企业销售能力的持续扩展、Teamwork Collection的交叉销售、AI赋能（如Rovo信用额度与Agentic Multiplayer Protocol）带来的代币消费定价及座席扩张，有望成为推动业绩回升的催化剂。分析师维持对该股的“优于大市”（Outperform）评级及 309 美元的目标价。