白酒渠道专家交流纪要：回款分化、低度化趋势与淡季动销

本次会议为白酒行业渠道专家交流纪要，重点探讨了 2026 年深度淡季下的白酒市场需求、回款分化、价格体系、库存水平以及低度化趋势。行业整体进入库存出清期，厂商普遍趋向维持现状，不再强行压货。品牌回款分化明显，茅台体系保持稳定且任务接近完成，五粮液完成约九成，泸州老窖表现较差且任务完成率不足一半。价格体系整体稳中有降，受电商冲击与需求端疲软影响，部分产品价格出现下滑，但茅台核心产品价格总体平稳。需求结构上，政商务需求处于底部盘整，民间宴席追求性价比，且低度化趋势显著（如43度茅台与39度五粮液表现较好）。渠道及区域竞争方面，合肥市场古井与迎驾双寡头格局稳定，古5利润超洞6，而浙江市场受政策及商务活动收紧影响终端动销下滑明显。展望 2027 年，需求端暂无好转迹象，厂家的政策连续性与投放节奏将成为核心变量。