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阿尔特：物理AI求解器赋能机器人，海外业务驱动主业底部反转

🎯 核心要点

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阿尔特传统汽车设计主业迎来拐点，2026年全年总营收预计增长 30% ，海外业务占比从2025年底的 18% 提升至 40% ，海外综合毛利率约为 37% （ 36.9% 左右），显著高于国内毛利率（ 29% ）。

📰 研报摘要

本次会议主要介绍了阿尔特在传统汽车设计主业之外，于物理AI（Physical AI）和机器人领域的战略布局、最新进展及传统业务的拐点情况。公司通过子公司太一切入物理AI与世界模型，利用PB级汽车研发数据开发底层CAE求解器，已完成6款，旨在为工业和具身智能场景提供物理逻辑衍生能力。机器人业务采取“数据采集+代工”双轮驱动，与光轮智能合作进行真机部署与场景数据采集，订单额约1000-2000万元；与富士康合资公司在手订单1.6万台，货值约35-37亿元。传统汽车设计主业迎来底部反转，预计2026年营收增长30%，海外业务占比提升至40%且毛利率（约37%）显著高于国内（约29%）。展望未来，预计2027年太乙人工智能营收达1-1.5亿元，机器人业务实现盈亏平衡。