🎯 核心要点
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指引修正
台积电第三季度将其全年业绩增速指引从 40% 略高上调至 44%，并将其资本开支预期从年初的 500 多亿美元上调至 600 多亿美元。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本文为中美半导体三季报总结及 2027 年 AI 算力展望。2027 年 AI 算力核心驱动力将由推理侧转向训练侧，长程任务的强化训练及大参数模型预训练带来算力需求呈指数级爆发。半导体板块景气度出现分化，存储价格接近高位，CPU 因 Agent 需求进入加速期，上游设备与成熟制程因工业及汽车复苏实现行业性反转。此外，美国政策限制与融资成本上升推动数据中心向海外转移，离网发电与电力设备出海迎来新机遇。