轻工出口链 2026-2027 年投资策略与行业观点汇报

本报告对轻工出口链 2026 至 2027 年的行业表现与投资前景进行系统梳理。宏观与中观层面显示，海外需求韧性超预期，美国批发商和主要电商平台增速强劲且库存处于低位，存在明确补库需求；尽管板块整体面临人民币升值与原材料上涨的利润压制，但多数优质标的剔除汇兑后估值仅 10 倍左右，具备较高安全边际。微观企业分化中见亮点，跨境电商龙头（如致欧科技、赛维时代）增速超 30%，制造龙头（如永艺股份、建霖家居等）实现收入双位数增长且毛利率逆势提升。展望 2027 年，板块呈现“向下有底、向上有弹性”特征，若汇率与成本压力反转将触发业绩与估值的双重弹性。