摩根士丹利：全球固定收益展望（2026年11月）

本文为摩根士丹利发布的 2026 年 11 月全球固定收益展望报告。报告指出，全球宏观经济呈现“动物精神”回归特征，M&A 活动、资本开支、贷款增速、企业盈利及制造 PMI 普遍回升，其中 2026 年 AI 资本开支预计超 9000 亿美元，2027 年预计达 1.4 万亿美元。宏观主要不确定性在于通胀和财政赤字仍偏高以及能源扰动。报告更新了主要经济体 GDP 增速、核心通胀及央行利率预测，认为尽管利率和能源价格较高，全球经济仍显现韧性。各资产类别方面，看好权益资产低相关性带来的抗震性与结构性机会，外汇上更倾向于支撑美元并看好亚洲部分货币表现，同时对全球信贷、利率及天然气等大宗商品进行了多情景预测与风险展望。